比如现金流贴现法，商学院考试中往往会给你一家企业未来25年的现金流，然后让你用计算器敲出答案，但关键是，这些数据哪儿来的？怎么评估出来的？靠不靠谱，凭什么觉得企业可以活25年？这些王暮雪并不知道。

明明企业还是那家企业，既没有多卖出多少新产品，也没有设立更多的子公司，盈利能力更没见有什么质的飞跃, 怎么平白无故就多出22个亿？

这些拥有三五年经验，还不算太老的员工，被投资公司招来可以直接扔到标的企业做尽职调查，可以对今后价格谈判提供有利的建议，他们往往对企业估值有自己专业的判断。

仔细想想，这与一些父母选女婿的标准是一样的，小伙子正直勤奋，刻苦优秀，现在工资五千没关系，以后铁定破百万。

行业内称企业的这个总价值为“内在价值”，内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段。

而王飞此时给jason看的，就是若干家led公司并购案所使用的估值倍数。

也许你会问，凭什么现在才能赚1个亿的企业，a股上市后身价就变成了23个亿？多出来的22个亿哪里来的？

这也是为何，各种大型风险投资公司、大型基金公司、大型企业的投融资部门几乎从来都是社招，而非校招的原因。

为什么这种倍数会被发明出来呢？凭什么每家上市公司都要乘以一个倍数才能得到最后的估值呢？

刚毕业的应届生王暮雪，自认为对企业估值方法非常熟练，因为学校里老师讲的那些重置成本法、市场法、市盈率法、以及现金流贴现方法她都还记忆犹新，她也一直认为给企业估值，就应该用这些方法，只要综合运用得当，没有哪家企业的价值是算不出来的。

既然是算法，就自然要有数字，有已知条件。

我们必须清楚，如果我们是买家，我们在购买一家公司时，买的不是这家公司现在的赚钱能力，而是这家公司未来所有年限赚钱能力的总和。

而此时，德国公司的财务总监jason很认真的看了那张表格一分钟后，才抬起头平静道：“这些公司的估值没有什么参考意义，有的公司估值9倍，有的公司估值35倍，而且都是你们中国的公司，不太具有可比性。”

只不过，这些所有的方法在课本上，不过就是一种算法罢了。

“我知道。”王飞呵呵一笑，十指相互揉搓着，“我也只是将能找的案例都找出来做个参考，您刚才不是问价格么？我们初步商议还是依照惯例、参照行业平均值。”

jason一手将表格竖起来，正面对着王飞道：“您的意思是，给我们的定价是这张表格所有公司估值倍数的平均值？”

“呵呵，这只是个参考。”王飞道，“但是毕竟我们原来最开始的想法是分阶段买，第一阶段不会超过25%的持股比例，所以如果一下子买入45%……”王飞欲言又止。

王暮雪明白了，王飞这只老狐狸想在行业平均值的基础上进一步压价。

(本章完)