第121章 分析的逻辑

“你们这个答的反馈里说，原材料占比明明就是逐期上升，但是柱上开关的毛利率变动分析那个地方，你们又说毛利率变化是因为原材料下降，这不是冲突么？”一名委员道。

所谓“答反馈”，是指投资银行业务人员在参加公司内核会之前, 针对内核委员提出的书面问题，进行回答的一种工作流程。

简单来讲，就是内核会面试前的一轮笔试。

内核委员如果觉得拟申报的企业有问题，就会把问题清单列出来给项目组，项目组必须如实、清晰、准确地回答完所有问题，并以书面形式提交给内核委员, 否则委员可以拒绝为项目组预约内核会。

越有经验、越专业的内核委员, 给出的问题清单就越是有针对性, 越是周全，越是百无一漏。

但对项目组而言，“答反馈”是一件极为头痛的事情，因为提出问题容易，解决问题难。

而最不幸的是，每次“答反馈”都临近项目申报，都有时间限制，千钧一发，很多时候就像打网游冲上了敌方高地塔，万火齐发，一丝都不能懈怠。

内核委员甩出的几十个问题，往往涉及拟上市公司多个不同的业务部门。

首先，项目组要与各个部门负责人和经办人逐一对接，逐一核查，逐一刨根问底；

其次，项目组要搜寻市场上很多已经申报成功，但问题相似公司的案例, 研究别人的情况是否可以作为同类参考；

再次，项目组很可能要补充走访（全国各地、甚至全球各地出差），拿到充分的外部证据；

“是这样的黄律师，他们总体的原材料占比确实是上升的，但是柱上开关，我们就看柱上开关这个产品，它的原材料占比确实是下降的。”

她留给柴胡的，是一个冲向曹平生办公室的背影。

男的在废寝忘食答反馈，女朋友说她生日，必须出去吃饭、看电影和抓娃娃。

“答反馈是什么鬼？”

毛利率越高的公司，自身的优势自然就越强，否则别人不可能在成本的基础上提高溢价去买它的东西。

从构成上看毛利是收入与成本的差，但实际上毛利率反映的是一个商品经过生产加工，转换“自身构成”以后，增值的那一部分。

结果对方说：“加期是什么鬼？”

真实发生的两段场景如下：

场景1：

此时内核会有委员提出，东光高电项目组交上来的反馈报告，有矛盾之处。

这当然是一种回答，只不过这就是用数据解释数据，根本不是别人想要的答案。

但是我们从小到大学数学公式，目的不是为了机械地把公式读出来。学公式的目的是帮助我们理解一些原本抽象的概念。

我们不能回答：“哦！因为我语文多少分，数学多少分，理综多少分……”

男的说答反馈实在抽不开时间，今晚必须答完否则就赶不上月底前最后一次内核会，赶不上内核会整个项目就得加期，等同于项目重做一次。

男的在废寝忘食答反馈，女朋友说晚上是周杰伦演唱会，票是提前八个月从黄牛手上抢到的。

由此可见，在投资银行“答反馈”这种补充尽调、补充沟通以及补充分析的工作都同时进行时，一个项目的现场负责人有多忙。

当然，因为内核会前的反馈报告只有初审项目的内核委员看，内核委员也是人，也自然有想的不彻底、不到位的地方，所以这就是为何答完反馈还要举行内核会的原因。

“这个主要是公司为了提高产品质量与增强市场竞争力，提高了原材料采购标准，原来合作的一些厂商，自己技术没有进步，故提供的原材料已经不符合公司新标准了，所以就没再采购了。”

故最能让投行民工查缺补漏、提高专业水平、加班熬夜、腰酸背痛、练就毅力与耐力、考验爱情是否牢固的阶段，就是“答反馈”阶段。